Mantra简介

- 加密币OM（MANTRA DAO）是一个专注于现实世界资产代币化（RWA）的Layer1区块链项目，构建于波卡（Polkadot）和Cosmos生态之上。其核心目标是通过合规框架将房地产、基础设施等传统资产引入链上，提供涵盖资产创建、交易和管理的全栈解决方案。

- 项目由CEO John Patrick Mullin领导，项目方宣称与中东资本（如阿联酋MAG集团）深度合作，并于2024年3月完成1100万美元融资，投资方包括Shorooq Partners和野村证券旗下Laser Digital。

- OM代币用于治理、质押及支付交易手续费，总量固定为8.88亿枚，其中30%用于质押奖励,17.5%归属团队和顾问。

闪崩

- 闪崩之前

链上监测显示至少17个钱包将4360万枚OM（占流通量4.5%）存入交易平台，例如，0x9a…1a28地址单笔转出2000万美元OM至OKX。其中2个地址与战略投资方Laser Digital关联，另有5个钱包在3天内向OKX存入2440万枚OM（约1.43亿美元），疑似提前抛售。

这种集中抛售行为直接引发市场信心崩溃，尤其是投资者对项目方与战略伙伴关系的质疑，加剧了恐慌性抛售。

团队控制的质押池合约在暴跌前夕提取584万美元代币，时间点精准匹配崩盘时刻，显示内部抛售可能早有预谋。

另外，团队突然增发8.88亿枚OM代币，使流通量近乎翻倍。这一操作直接稀释了现有持币者的权益，此举被社区质疑为“收割前兆”，导致市场恐慌性抛售。增发理由被官方称为“生态发展需求”。

- 凌晨闪崩

4月14号，在亚洲凌晨流动性低谷时段（0:30-02:55 UTC+8），OM在1小时内从6美元暴跌至0.5美元，跌幅达90%以上，最低触及0.3美元，三小时后短暂反弹至1.2美元，随后持续低位震荡。

OM闪崩发生在亚洲凌晨时段（UTC周日晚上），此时市场深度不足，少量大额交易即可引发价格剧烈波动。

- 项目方嫌疑

在OM代币闪崩事件中，项目方MANTRA DAO被指控控制了高达90%的代币供应量，具体约为7.92亿枚OM。这一高度集中的代币分布引发了市场对项目方操控市场的担忧。项目方通过锁仓质押机制，将大部分代币锁定在智能合约中，人为压缩了流通中的OM代币数量至8800万枚。这种做法使得项目方在代币市场上拥有极大的控制权，可能通过释放或锁定代币来影响市场价格。

项目方在事件发生后迅速作出回应，否认自己参与了抛售行为，并强调代币经济模型未发生变动，所有代币仍处于锁定期。此外，项目方还暗示，此次闪崩可能是由于中心化交易平台（CEX）在操作上存在疏忽或恶意操纵。这种回应试图将责任转移至交易平台，以减轻市场对项目方的质疑。

然而，市场对项目方的高度控盘依然存疑。投资者普遍认为，项目方作为代币发行方，掌握着代币供应的绝大部分，其在市场中的影响力远超普通投资者。这种集中控制可能导致市场操纵，尤其是在代币价格波动剧烈的情况下。

- CEX嫌疑?

项目方将此次OM代币闪崩的部分责任归咎于中心化交易平台（CEX）的 “鲁莽强制平仓” 操作。具体而言，项目方指控某些交易平台对OM持仓者的账户进行了强制平仓，且在操作过程中未提供充分的预警。这种突然的仓位关闭导致市场流动性迅速枯竭，进而引发了连锁反应，加剧了代币价格的暴跌。

强制平仓是一种常见的风险管理措施，通常用于防止账户因保证金不足而面临更大的风险。然而，如果交易平台未能在强制平仓前进行充分的沟通和预警，可能会引发市场的恐慌性抛售。特别是在OM代币这种流通量较低的市场中，少量的抛售行为就可能引发价格的剧烈波动。

此次强制平仓发生在市场流动性较低的时段，进一步加剧了价格的下跌。这种在流动性低谷时段的操作，可能导致了螺旋式清算，即价格下跌引发更多抛售，进一步推动价格下跌，形成恶性循环。

- CZ回应质疑

币安创始人赵长鹏（CZ）在事件后建议投资者“坚持基本面项目”，并称交易平台应开放所有代币交易，由用户自行判断风险，疑似回应市场对币安上币流程的质疑。

CZ虽未直接承认交易平台责任（OM项目方也澄清并非币安所为），但强调市场自由定价，暗示OM暴跌可能与项目基本面薄弱相关，而非交易平台操作失误。

币安作为全球最大的加密币交易平台之一，其上币流程一直备受关注。市场对币安上币项目的质量、审核标准以及是否存在利益交换等问题存在质疑。此次OM代币事件中，币安是否在上币过程中进行了充分的尽职调查，以及是否对项目的潜在风险有足够的了解，成为投资者关注的焦点。

CZ回应旨在强调交易平台的角色应是提供一个开放的交易平台，让投资者根据自己的判断进行交易。这种表态试图表明币安在上币过程中保持中立，不干预市场，同时提醒投资者自行承担风险。

“骗局”基因

- 核心成员争议

加密币OM（MANTRA DAO）项目方团队的核心人物为创始人Calvin Ng，其自称来自马来西亚，并拥有光鲜履历，包括管理2亿美元区块链基金PLUTUS VC、参与《魔兽世界》中国引入项目等。

但调查显示，这些履历存在严重造假。Calvin Ng实际曾创办线上博彩平台21Pink，后转型加密市场，其名下另一项目Penta（2018年）也以归零告终。此外，项目方宣称的“海外专家”背景被揭露为虚构，部分成员实为“演员式高管”，例如CEO John Patrick Mullin曾是小蚁币的软文写手，并与多个暴雷项目（如TIO、Trade.io）有关联。

- 空投规则PUA

项目方在OM代币的空投规则上多次更改，引发了社区的强烈不满和信任危机。最初，项目方承诺代币【上线即解锁20%】，这一规则吸引了大量投资者的关注和参与。然而，在代币上线后不久，项目方突然宣布更改规则，改为【1个月悬崖期后每天解锁0.3%】。这一调整意味着投资者需要等待更长时间才能获得代币，极大地影响了社区的预期和信心。

面对社区的强烈反对，项目方再次调整规则，最终确定为【10%首期释放，剩余代币分三年解锁】。这种长时间的锁定机制进一步拖延了代币的兑现周期，削弱了社区对项目的信任。项目方的反复无常和缺乏透明度，使得投资者对项目的长期发展和管理能力产生了严重质疑。

- 估值泡沫

OM代币的完全摊薄估值高达95亿美元，这一估值远超其实际基本面。然而，项目方声称的链上总锁仓价值（TVL）仅为1300万美元，这种估值与实际TVL之间的巨大差距，显示了OM代币的高泡沫性。

完全摊薄估值的概念是指假设所有代币都被发行和流通时的总价值，通常用于评估项目的潜在市场价值。然而，OM代币的高估值缺乏实际应用和现金流支撑，这种 “空气估值” 必然引发价值回归。

与其他类似项目的估值相比，OM代币的泡沫率高达730倍，远高于行业平均水平。这种过度估值不仅损害了投资者的利益，也暴露了项目方在市场宣传和估值模型上的不实之处。投资者在参与项目时，应更加关注项目的实际应用和TVL等基本面指标，避免被高估值的泡沫所迷惑。

据DeFi Llama数据，在$OM代币暴跌前，以RWA公链著称的Mantra TVL也仅为427万美元，其中Ondo稳定币USDY达245万美元。目前Mantra TVL已随$OM暴跌下滑至334万美元。

- 虚假宣传

项目方在宣传过程中存在多处不实之处，严重损害了投资者的信任。首先，项目方高调宣传获得迪拜VARA牌照，但该牌照并未覆盖代币发行监管，项目的实际合规性存疑。这种宣传误导了投资者，使其认为项目具有较高的法律保障和合规性，而实际情况并非如此。

其次，项目方声称与DAMAC集团达成了10亿美元的合作项目，但链上TVL仅为1300万美元，显示其合作伙伴关系被夸大。这种虚假宣传不仅损害了项目的声誉，也使得投资者对项目的实际合作和应用场景产生怀疑。

此外，项目方还宣称与FTX建立了合作关系，但这一说法被FTX方面否认，并要求撤下相关Logo。这种宣传中的不实之处，进一步暴露了项目方在市场推广上的不专业和不诚信。

宏观市场影响

- 美债收益率飙升与流动性紧缩

2025年4月，美国国债市场因特朗普政府重新实施关税政策而陷入剧烈波动。这一政策引发了市场对通胀预期的担忧，导致投资者大量抛售债券，寻求更高收益的资产。在此背景下，10年期美国国债收益率在短短一周内飙升50个基点，达到4.49%，创下20年来的最大单周涨幅。

这一现象对全球金融市场产生了深远影响。美债作为 “全球资产定价之锚”，其收益率的剧烈波动直接导致全球资产价格重新评估。投资者对高风险资产的偏好显著下降，纷纷将资金从加密币等高风险领域撤离，转向更安全的资产类别。这种资金流动的转变加剧了加密市场的流动性紧缩，尤其是对于像OM这样的高波动性代币，其市场流动性迅速枯竭，价格面临更大的下行压力。

- 美股崩盘连锁反应

与此同时，美国股市也因关税政策的实施而遭受重创。科技股作为市场的风向标，首当其冲。苹果、特斯拉等科技巨头的股价在短短几天内跌幅超过9%，创下自2020年新冠疫情以来的最大单日跌幅。市场恐慌情绪迅速蔓延，投资者对高风险资产的信心受到严重打击，加密市场也未能幸免。

OM代币作为高波动性资产，更容易受到市场整体风险偏好恶化的冲击。在市场恐慌情绪的驱动下，投资者纷纷抛售OM代币以规避风险，进一步加剧了代币价格的暴跌。这种连锁反应不仅影响了OM代币的市场表现，也对整个加密市场的信心造成了负面影响。

闪崩后

- OM崩盘后，表现仍优于ETH

4月14日，据Coingecko行情数据显示，尽管 Mantra（OM）今日下跌超90%，但其年内表现依然优于“姨太”（ETH）。OM一年内下跌26.59%，而ETH一年内下跌了59.30%。

- OM闪崩后，致RWA板块下跌

根据So So Value数据，加密市场板块普跌，值得关注的是，由于MANTRA原生代币OM巨量下跌85.56%，导致RWA板块24小时下跌 44.93%，MANTRA官方回应称下跌是由“无序清算”引发，而非项目团队造成。同时，反映板块历史行情的加密板块指数显示，ssiRWA指数24小时下跌48.90%。

- VC从业者爆料：OM为地推OTC盘

Chain Catcher消息，据HashKey Capital成员Rui与ArkStream Capital Founding Partner Ye Su在X爆料，加密项目 MANTRA（OM）是一个“地推OTC盘”，OTC规模达5亿美元，采用“新的OTC代币接老的OTC抛盘”的模式循环运作，直到最后解锁的筹码“OTC不动”爆掉。

据爆料称，2023年，当OM代币FDV跌至2000万美元几近弃盘时，在中间人的撮合下，一家中东资本介入收购，仅保留了首席执行官职位。该中东资本拥有大量豪宅、度假村等实物资产，随后将OM包装成实物资产代币化（RWAfi）项目。

Ye Su称，在高度控盘下，OM创下币安2024年最高涨幅，实现200倍增长，该团队近期仍在推销“OTC盘”业务。

给小白的建议

- 深入了解项目基本面

在投资任何加密项目前，务必花时间研究其基本面，包括但不限于项目团队背景、技术路线图、社区活跃度和实际应用场景。一个优质的项目应该有清晰的发展规划、透明的团队信息和持续的技术更新，而不是仅靠营销炒作来吸引投资者。建议新手通过阅读项目白皮书、查看GitHub代码提交记录、关注官方社交媒体动态等方式，全面评估项目的真实价值和发展潜力，避免被华丽的宣传语所迷惑。

- 警惕「高FDV低TVL」项目

"高FDV（完全稀释估值）低TVL（总锁仓量）" 是当前加密市场常见的危险信号，这类项目往往估值虚高但缺乏实际资金支持。当发现一个项目的FDV是TVL的几十甚至上百倍时，就要格外小心，因为这可能意味着项目方通过控制少量流通盘来操纵价格，或者项目本身根本没有足够的资金和用户基础来支撑其估值。新手投资者应该学会使用DeFi Llama等工具查看项目的TVL数据，并将其与同赛道的其他项目进行横向比较，避免成为接盘侠。

- 学会查代币分布

代币分布情况直接反映了一个项目的去中心化程度和潜在风险。高度集中的代币分布意味着少数地址（通常是项目方或早期投资者）控制着大部分供应量，这种情况下很容易发生砸盘或操纵市场的行为。新手应该掌握使用区块浏览器（如Etherscan）查看代币持仓分布的基本技能，特别关注前10或前20地址的持仓比例，如果发现超过60%的代币集中在少数地址手中，就要谨慎考虑投资风险。同时，也要关注这些大额持仓地址的资金动向，警惕突然的大额转账行为。

风险提示：以上内容仅供参考，不具备投资依据，请树立正确的投资理念，务必提高风险意识。